Definición de la wikipedia en español:

MP3, conocido también por su grafía emepetrés, es un formato de audio digital comprimido con pérdida desarrollado por el Moving Picture Experts Group (MPEG) para formar parte de la versión 1 (y posteriormente ampliado en la versión 2) del formato de video MPEG. Su nombre es el acrónimo de MPEG-1 Audio Layer 3.

La principal ventaja del formato de audio mp3 es que para una pérdida de calidad de sonido ínfima o mínima se puede conseguir un nivel alto de compresión, con todo lo que esto ayuda para envío de archivos y para espacio en disco duro.

No es el único formato comprimido. En la mayor parte de nuestras homilías y conferencias de hecho hemos usado el formato de Real Audio. Pero a largo plazo parece que el mp3 se impone, sobre todo por las posibilidades que abre al podcasting y porque en el lenguaje multimedia flash ya hay un reproductor online de mp3, cosa que por ejemplo nosotros aprovechamos en nuestra "micro-emisora."